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齐家网三年亏16亿,净利下滑98%,互联网家装第一股前途未卜?
2020-01-21 10:26:46 睿财经

“优质”股齐屹科技

齐家网从2007年开始起步,2018年7月5日,以齐家网为业务主体的齐屹科技在香港上市,被誉为“互联网家装第一股”。齐屹科技被很多人寄予厚望,大批股民纷纷跟进,因为互联网家装在当时仍被视为一种趋势。

根据今年发布的《2019上半年中国互联网家装专题研究报告》,从2016年到2019年,国内互联网家装行业仍将保持一定的增速,预计2019年总体市场容量可达到3861.7亿元,而到2020年还有可能突破4000亿元大关。

根据这份报告,整个互联网家装行业仍有一定的发展空间,但齐屹科技的股价却一落千丈,“跌跌不休”。现在齐屹科技的市值与2018年上市初期相比,总市值蒸发接近30亿,跌幅近50%。齐家网的股价为什么没有起色?

高管抛售背后的故事

齐屹科技股价

2019年,齐屹科技为了拯救低迷的股价频频回购股票。

齐屹科技在2019年6月17日发布公告称拟回购约最多1.21亿股股份,占不超过已发行股份总数的10%。据数据显示,从2019年6月19日开始到1月6日,齐屹科技已经进行超过70次的股票回购,多次回购对股市的拉动效果并不明显,股价依旧保持在3港元以下。

齐屹科技回购记录

值得注意的是,齐屹科技在宣布将大量回购股票之后,高管纷纷减持,齐屹科技的董监高巍、田源两人分别于2019年6月21日、7月10日、9月16日规模减持,合计套现超5700万港元。齐屹科技一方面进行回购,稳定股价,一方面高管却大量套现。

一直以来,高管抛售股票是上市公司大忌,例如小米集团副董事长林斌8月21日、22日、23日连续三日卖出共计4130.7万股小米股份,套现约3.7亿港元,林斌减持当天再次引发股价动荡,盘间跌超6%,创8月以来最高跌幅。很多股民对齐屹科技的发布回购信息不久,高管就抛售手中股票的现象提出质疑。

营收才是最大问题。齐屹科技的招股书中显示从2015年至2017年,齐屹科技已经连续三年巨额亏损,累计亏损金额高达16亿。齐屹科技2019年上半年财报显示,上半年齐屹科技营收3.66亿元,销售及营销开支约1.88亿元,占比超过51.36%,该季度的净利润却仅有两千多万,同比大跌了98%。

齐屹科技业绩数据

同时,齐屹科技的现金流压力非常大。2019年上半年,齐屹科技应收账款为1.49亿元,然而应付款项却高达4.63亿,明显入不敷出。

三年亏损16亿,净利润大跌98%,现金流压力巨大,齐家网被迫调整战略方向。2014年,齐家网成为海鸥卫浴的第二大股东,2015年对博若森装饰进行投资,2019年4月,齐屹科技与好莱客签订战略合作协议,同年连续加大在装修材料的投入。平台之外,齐家网 5580 大力开展自营业务,旗下拥有齐家尚典等多个装修品牌 ,自营室内设计业务及装饰施工。现在如何称呼齐家网都是一个问题,一方面是一个互联网家装平台,另一方面又在做自营品牌。

现在齐家网在这两种模式中左右为难。就像一场比赛,齐家网既是运动员,又是裁判员,是比赛规则的制定者也是参与者,这种模式很难做到公平公正的保护双方的利益——假如有一天,齐家自营店与消费者发生矛盾,齐家网会怎么处理?这与齐家网最初成立时解决消费者和企业矛盾的理想目标向背,离互联网家装平台越来越远。齐家网有可能最终变成一个传统的家装公司。种种迹象显示齐家网正朝着不乐观的方向发展。

回头来看齐家网高管减持齐屹科技股票变的合情合理,谁还能指望一家3年亏损16亿,净利润下滑98%,现金流及其紧张,战略方法不明确的公司股价上升?

施工质量问题频发

互联网家装公司和传统家装公司都面临着相同的问题,一是价格、施工、材料都存在不透明的情况,二是服务不好,服务过于机械化,不能抓住消费者最迫切的需求,三是产品供应链的建立不完善等。同行业已经开始抓手解决此类问题。

但齐家网似乎有点“慢”,很多问题都没有解决,材料和施工质量成为齐家网的最大问题。睿财经通过天眼查查询发现,齐家网司法风险超过180条,远远高于同行业公司,天眼查同时显示周边风险超过5400条,多为追偿权纠纷、装修合同纠纷、侵权纠纷等,2019年齐家网涉及的纠纷已开庭19次,数量惊人。

与众多纠纷形成鲜明对比的是在齐屹科技官网上2018年齐家网的用户满意度高达90.6%,这个90.6%的满意度有多家媒体提出质疑。人民网也从报道过齐家网装修问题。

齐家网遭遇装修质量问题

据315投诉平台统计,共收到齐家网消费投诉40多例,大部分都是因质量、施工等问题与售后沟通无果后才选择投诉。

齐屹科技作为互联网家装第一股,承载多少人的期望,现在却沦为"割韭菜"的机器,回购股票与高管抛售时间及其一致,齐屹科技股价每月回购十几次都不见起色。

股价低迷,装修质量投诉不断,2019年上半年净利润大跌,作为“互联网家装第一股”的齐屹科技现在的处境有些难堪,同时,有媒体爆料称齐屹科技2019年的营收将低于预期。

作为家装行业第一股,曾经的辉煌何处寻觅?

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